原油市场是本轮中东局势中反应最剧烈的资产类别之一。WTI原油一度暴涨13%并逼近14美元/桶关口，随后因海峡可能“有限恢复通行”消息回落。特朗普最新讲话发布后，市场迅速押注霍尔木兹海峡运输中断风险将持续，进而推高国际原油价格。WTI和布伦特原油均在盘中大幅上涨，市场焦点不再只是短期供需，而是战争是否会导致更长时间的海峡封锁与能源运输受阻。

霍尔木兹海峡是全球最关键的油气运输通道之一，长期承载全球相当比例的油气流动。正因如此，只要该海峡前景出现不确定性，国际油价便会迅速反映更高的风险溢价。不过，在伊朗与阿曼正研究“监督通行”协议的消息传出后，市场对海峡运输完全停摆的最悲观预期有所修正。油价虽然仍维持显著涨幅，但较日内高点出现回落，反映出投资者开始重新评估海峡是否有可能以有限形式恢复运输。

这意味着，当前油价交易的并不仅是供应短缺本身，更是对运输安全、保险成本、地缘风险外溢以及航运恢复节奏的综合判断。分析公司政治风险分析师Giles Alston表示，越来越明显的一点是，美国在霍尔木兹海峡通行问题上的角色正在弱化，未来如何保障石油通过这一关键水道，将更多由依赖该通道的国家和市场自行设法解决。

CrossCheck Management首席投资官Todd Schoenberger也指出，霍尔木兹海峡重开对美国同样重要，不仅因为石油，还因为包括氦气在内的关键资源运输也会受到影响，而氦气在半导体制造等领域几乎没有替代品。这意味着，霍尔木兹海峡问题已不仅是能源问题，更可能外溢至更广泛的产业链层面。

在股市方面，美股盘初明显承压。特朗普讲话后，投资者迅速担忧中东冲突持续时间可能长于预期，叠加高油价可能推升通胀、压制消费并损害企业盈利，三大股指开盘后普遍走低。道琼斯工业平均指数一度下跌逾600点，标普500指数和纳斯达克综合指数分别一度跌约1.5%与2.2%，随后因海峡消息大幅反弹甚至接近翻红，现再度转跌。

市场抛售的核心逻辑，在于高油价与战争风险共同抬升了对全球经济放缓甚至“滞胀”风险的担忧。不过，随着伊朗与阿曼讨论霍尔木兹海峡“监督通行”机制的消息流出，股市情绪出现边际修复。投资者开始押注，若海峡能够逐步恢复部分通行，那么能源冲击最糟糕的情境或许能够避免。受此影响，美股快速收复部分跌幅，盘中一度逼近翻红。但从整体走势看，市场并未形成稳定上涨趋势，而是在涨跌之间持续拉锯，显示投资者对局势走向仍缺乏清晰判断。