国际原油期货收跌。美国WTI原油期货8月合约结算价报78.28美元/桶，跌幅0.84美元或1.1%。布伦特原油期货9月合约结算价报84.23美元/桶，跌幅0.72美元或0.9%。亚盘早盘，美元兑加元最新价报1.4038，跌幅0.02%，开盘价为1.4039。近期，受中东地缘政治局势急剧升级的驱动，国际原油价格中枢显著上移。美国总统特朗普宣布重启针对伊朗相关船只的海上封锁，并拟对经霍尔木兹海峡运输的商业货物征收20%的补偿性费用。作为全球约20%海运原油的咽喉要道，该水域通航风险的加剧显著推升了全球能源市场的风险溢价。

从宏观传导逻辑来看，加拿大作为全球核心的能源净出口国，其经常账户盈余与原油价格呈现高度的正相关弹性。国际油价的持续走强，直接改善了加拿大的贸易条件（Terms of Trade），大幅提升了能源出口的创汇预期。这种由大宗商品驱动的贸易顺差预期，有效增加了外汇市场对加元（CAD）的配置需求，进而对美元兑加元（USD/CAD）汇率构成了坚实的基本面下行压力。

4小时走势显示，美元兑加元沿短周期均线震荡下行，均线系统维持空头排列，短线反弹力度有限。虽然汇价接近阶段性低位后可能出现技术性修复，但只要无法重新站稳1.4100上方，整体弱势格局预计仍将延续。

目前海外石油库存整体偏低，正值北半球季节性需求旺季，若霍尔木兹海峡通行持续处于极低位置，油价上方弹性再次面临不断放大的风险。国内5至6月原油及成品油库存下滑，炼油利润阶段性改善后7月原油进口量预计环比回升，海外裂解价差延续强势，需求端的支撑延续。美国在极低油品库存及中期选举临近压力下对伊朗军事行动预计仍相对克制，“边打边谈”及海峡复航的一波三折预计是三季度的主线，阶段性拐点的确认仍需等待地缘预期的转向。

国际布伦特原油价格在近六个交易日中，有四个交易日实现收涨，凭借阶段性反弹行情，彻底收复了6月以来的全部跌幅，完成深度回补。业内投资者分析指出，当前全球股市集体走弱、市场风险偏好低迷，让原油市场的抗风险能力大幅下降，相较于中东冲突爆发初期，当下原油市场对地缘风险的敏感度更高、脆弱性显著提升。地缘风险层面，美国重启对霍尔木兹海峡的封锁管控、加码针对伊朗的全新制裁措施，同时放出打击伊朗能源基础设施的强硬表态，一系列激进举措大幅激化区域矛盾，极大提升了伊朗采取军事报复、能源反制行动的概率，原油供应链风险持续发酵。