黄金昨日先受市场对美伊重启谈判的预期影响，反弹测压至4870一线，随后行情便持续震荡回修，欧美盘时段三度回撤至4780附近，最终日线收阴，暂时守住了5日线支撑未破。从日线结构来看，上半周行情明显被消息面与美元持续走弱所主导，市场反应一度偏于过激，金价重返均线带上方。

　中东和平预期的升温，正通过能源价格、通胀水平，进一步传导至美联储货币政策，间接影响黄金定价。战争期间，伊朗阻断霍尔木兹海峡导致全球约20%的石油和液化天然气运输受阻，油价一度飙升，加剧全球通胀压力，进而压缩美联储降息空间，压制金价。而随着停火协议落地和谈判推进，能源价格回落预期升温，特朗普也明确表示，“如果达成协议，油价会大幅下跌，物价会大幅下跌，通胀会大幅下降”。

尽管布伦特原油期货仍上涨4.7%至99.39美元，美国原油5月期货涨3.7%至94.69美元，反映出市场对霍尔木兹海峡供应干扰缓解的质疑，但整体通胀预期已出现缓和迹象。与此同时，美元指数周四出现技术性反弹，上涨0.2%至98.19，但涨幅有限，反映出避险需求有所抑制；美国债市收益率小幅攀升，两年期国债收益率升至3.778%，10年期升至4.309%，但美联储在通胀与增长风险间的权衡正趋于平衡。

从货币政策预期来看，当前交易员对今年美国降息的预期概率已升至32%，虽仍低于此前高点，但已彻底扭转战争初期的加息预期。High Ridge Futures金属交易总监David Meger直言，若美伊紧张局势缓和或战争结束，美联储未来降息的可能性将更大，这将进一步支撑贵金属市场。此外，上周美国初请失业金人数意外下降至20.7万人，显示劳动力市场保持相对稳定，缓解了市场对经济硬着陆的恐慌，为黄金定价提供了更温和的宏观背景。

风险提示：谈判不确定性仍存，警惕短期回调尽管和平信号频现，但市场仍面临多重不确定性，这也是今日金价窄幅震荡的重要原因。从油市反应来看，投资者对美伊和谈能否迅速缓解霍尔木兹海峡供应干扰仍存怀疑，PVM石油市场分析师John Evans直言，“我们对这场战争能否立即解决仍持怀疑态度”。伊朗消息人士甚至透露，双方谈判代表已下调全面和平预期，转而寻求临时备忘录以防止冲突重燃。

　此外，特朗普提名美联储主席候选人沃什的参议院确认听证会将于4月21日举行，市场对其“鸽派”立场存有分歧，可能加剧期权波动，进而影响黄金走势。同时，中国央行3月购金量接近4.5吨，虽为金价提供长期支撑，但短期来看，若美伊谈判出现波折，油价反弹或将重燃通胀担忧，金价可能面临回调压力。