WTI 7月原油期货收跌2.87美元，跌幅3.92%，报70.34美元/桶。布伦特7月原油期货收跌3.34美元，跌幅4.33%，报73.74美元/桶。中东Abu Dhabi Murban原油期货跌3.43%，报67.24美元/桶。NYMEX 7月天然气期货收报3.2210美元/百万英热单位。NYMEX 7月汽油期货收报2.8818美元/加仑，NYMEX 7月取暖油期货收报3.1762美元/加仑。

全球基准油价下跌3美元，跌回美以伊冲突爆发前（2月底）的水平，随着更多此前滞留的油轮驶离霍尔木兹海峡，供应担忧有所缓解。，布伦特原油期货结算价收跌3.34美元，跌幅4.3%，报每桶73.74美元；美国原油期货收跌2.87美元，跌幅3.9%，报每桶70.34美元。荷兰国际分析师表示：“来自波斯湾的积极信号正推动市场对霍尔木兹海峡原油流动恢复的乐观预期。近期船只通航数量有所增加，但仍明显低于战前水平。”

欧元区宏观经济数据疲软，终端需求前景黯淡，削弱了运价的根本支撑。根据资料显示，欧元区5月综合PMI终值仅为48.5，表明私营部门活动正以18个月来最快速度萎缩。同时，5月消费者信心指数维持在-19附近的低位，市场预计欧元区二季度经济可能萎缩0.2%，而通胀率或逼近4%。这些数据共同描绘出一幅需求收缩、经济承压的图景。对于集装箱运输而言，其需求直接源于欧洲的消费和制造业活动。经济萎缩预期将抑制进口需求，导致实际揽货量增长不足。

行业供给端出现利空因素累积，市场对远期运力过剩的担忧加剧。一方面，资料显示全球集装箱运力正在持续增加，2026-2027年运力增速预计分别为5.0%和5.7%，新船交付将给市场带来压力。另一方面，红海及霍尔木兹海峡航线复航预期不断升温。若美伊冲突缓和，海峡通行量改善，此前被抑制的中东货盘可能集中释放，但这同时意味着因绕行而被占用的全球有效运力将得到释放，相当于变相增加了市场运力供给。此外，船公司为保障准班率而采取的频繁跳港策略，虽然短期内加剧了局部舱位紧张，但也从侧面反映了整体运营效率因各种干扰而下降。一旦地缘干扰减弱，运营效率回升，同样的船舶能完成更多的航次，供给压力将进一步显现。

对于行情的后续展望，欧线期货市场延续震荡调整，近强远弱趋势明显。其分析逻辑在于，尽管航运旺季需求对运价有支撑，但航司挺价行为的边际收益正在减弱，因高运价压制贸易利润。同时，全球集装箱运力持续增加，红海及霍尔木兹航线复航预期升温，供给端利空发酵。叠加欧元区经济数据疲软导致实际揽货增量不足的担忧，当前欧线期货合约价格虽仍升水现货，但基差已开始收敛。操作上建议现阶段观望为主，并关注近远月价差变化。