PX价格跟随成本端同步上涨。从市场氛围来看，日内交易氛围一般，过高的浮动价一定程度抑制了下游的采购需求，市场大多数仍处于谨慎观望状态。实货方面，早上9月在1075有买盘报价，下午9月在1085，10月在1077有买盘报价，尾盘9月在1088.10月在1070有买盘报价，换月9/10在+10有买盘报价，均无成交。

目前国内PX负荷维持在6成附近，而下游PTA随着部分检修装置重启负荷有所提升，PX供需边际好转，整体供需短期维持偏紧格局。不过此轮检修结束后，亚洲PX负荷存回归预期，远期有投产预期;需求端较往年同期仍偏弱，且恢复高度预期有限，供需转弱预期下PX估值反弹空间受限，远期存压缩预期。地缘方面，中东局势短期边际缓和之下，原油大幅下跌。整体看，目前PX基本面维持近强远弱格局，短期在低估值及供需偏紧格局下虽然跟随原油宽幅波动，但PXN、PX-布油维持稳定;供需偏弱预期下，估值上方空间受限，短期以跟随油价波动为主。策略上，多单离场，关注远月逢高做空机会;关注11-1月差逢高反套机会。

霍尔木兹海峡油轮通行数量再次陷入低谷，海湾各国库容压力缓解有限，主动减产规模未有明显收缩;非OPEC+增产弹性偏弱，美国页岩油钻井、产量短期提升空间有限，俄罗斯、中亚长协供应平稳。全球原油日均供应量较战前水平仍大幅缩水，中东供应回归节奏及海峡安全仍是市场核心变量。

需求：全球石油需求延续弱修复态势，旺季提振力度有限。北半球夏季出行旺季逐步开启，欧美汽油、航煤需求边际回暖，但高油价持续压制终端消费意愿，成品油采购量未出现明显增量;亚洲进入炼厂集中检修周期，国内及东南亚原油加工量环比回落，化工原料需求偏弱。IEA下调全年需求增长预期，二季度全球油品交付量同比明显下滑。全球原油日均需求略低于供应水平，供需小幅紧平衡格局延续，需求端难以形成持续性利多驱动。

库存：全球原油库存延续持续去化趋势，整体处于八年同期低位。截止7月24日当周，包括战略储备在内的美国原油库存总量7.12158亿桶，比前一周下降1096.4万桶;美国商业原油库存量4.04508亿桶，比前一周下降716.7万桶;美国石油战略储备3.0765亿桶，下降了379.7万桶。