美伊停火谈判前景主导周三市场走势，随着伊朗态度趋于强硬，油价较日低反弹，最终转涨。美股与美债未跟随油价逆转、均小幅收涨，两者之间的联动关系出现阶段性背离。美国向伊朗提交15点停火方案的消息触发市场强烈反应，布油一度下挫3%。随着伊朗拒绝美国停战方案、称不允许特朗普决定停战时间，伊外长称信息交流并非谈判。布油和美油收复日内全部跌幅，美油涨超3%，布油涨逾2%。与此同时，精炼油品价格继续走强，美国柴油已连续九天维持在每加仑5美元上方。

中东冲突持续推高能源价格，同时带动美元避险需求上升，形成"油价涨→购油美元需求增→日元承压"的传导链条。日本政府认为，能源价格的投机性飙升已成为日元对美元走弱的重要推手，而传统的货币宽松政策和口头干预已难以有效应对。

在具体操作层面，方案设想动用日本高达1.4万亿美元的外汇储备，在原油期货市场卖出期货合约，建立空头头寸，以此压低油价，进而削减市场对美元的购买需求，从而减轻日元的抛售压力。日本法律允许将外汇储备用于期货市场头寸，前提是操作目标为稳定日元汇率。

日本政府今日起开始释放国家石油储备。据日本经济产业省介绍，国家石油储备的释放于当地时间26日上午11时从位于爱媛县今治市的“菊间国家石油储备基地”开始实施。日本经济产业省表示，政府计划于3月份内，在包括该基地在内的全国9处基地陆续启动石油储备释放，到4月份再新增2处，最终在日本11处基地依次展开。预计释放总量约为850万千升，相当于日本国内约一个月的石油消费量。

据悉，此次释放的国家石油储备，将由日本政府通过随意合同方式，以约5400亿日元的价格出售给四大石油批发企业，由各公司加工成汽油等成品油后投放市场。包括民间储备和国家储备在内，此次石油释放规模将达到历史最大水平。此外，日本政府还计划与产油国合作，在日本国内储存的“产油国共同储备”也将于3月内启动释放，规模相当于约5天用量。

随着中东局势出现边际缓和的信号，外盘原油与LPG价格下跌，PG盘面从高位回落。现货方面，昨日国内各地区现货价格涨跌互现。其中，山东民用液化气与醚后碳四主流成交价格较上一工作日下调，中东局势缓和消息与外盘走势影响，昨日民用气及醚后碳四厂家均有让利走量。虽然内外盘显著回撤，但当前伊朗局势依然不明朗，消息面反复变化，市场高波动状态下多空均缺乏安全边际，需要保持谨慎。