昨日油价延续下跌趋势，美伊达成协议之初，各种利空，包括海峡通航、伊朗恢复出口、海湾国家增产预期等均会集中释放，导致盘面大幅下跌。但我们去看实际的情况，在经历了 100 多天封锁及减产之后，海峡的复航及产能都恢复都需要时间，是一个循序渐进的过程，全球库存在短期内依然会维持去库的状态。那估值上来说，目前的价格往下的空间我们认为比较有限，不管是从美伊协议的脆弱性考量，还是去看基本面恢复的速度，原油短期价格都应较冲突前给予一定的溢价。

随着市场持续受美国与伊朗谈判进展等消息影响，国际原油期货价格16日大幅下跌，收盘价为三个月来最低。截至当天收盘，纽约商品交易所7月交货的轻质原油期货价格下跌4.70美元，收于每桶76.05美元，跌幅为5.82%；8月交货的伦敦布伦特原油期货价格下跌4.21美元，收于每桶78.96美元，跌幅为5.06%。

原油期货主力合约盘中跌超4%，原油2608沽410期权合约暴涨171.43%，从昨收价0.35涨至0.95；原油2608沽415期权合约暴涨150.00%，从昨收价0.4涨至1；原油2608沽430期权合约暴涨125.00%，从昨收价0.8涨至1.8。

WTI 7月原油期货收跌4.70美元，跌幅5.82%，报76.05美元/桶。布伦特8月原油期货收跌4.21美元，跌幅5.06%，报78.96美元/桶。中东Abu Dhabi Murban原油期货跌6.94%，报71.87美元/桶，北京时间00:32曾跌至71.56美元，逼近2月25日报价70.21美元和2月18日报价69.42美元。NYMEX 7月天然气期货收报3.2390美元/百万英热单位。NYMEX 7月汽油期货收报2.8805美元/加仑，NYMEX 7月取暖油期货收报3.1702美元/加仑。

受中东局势缓和消息刺激，市场提前计价地缘风险消退的利好，通胀预期明显下滑，避险情绪迅速消退，资金转向高贝塔风险资产，全球股市几乎同步上涨。尽管中东产能重启仍然需要时间，但是国际知名机构已经纷纷排除油价上行风险，并将降息预期重新摆上台面。高盛甚至乐观预计，波斯湾地区原油供应最快将在7月底前完全恢复。随着市场风险偏好提升，全球AI硅基世界继续加速发力。美国政府对Anthropic最新推出的大模型实施出口管制，进一步引发市场对各国加速自建AI基础设施、扩大芯片需求的强烈预期。