从消息面来看：美国4月CPI同比大涨3.8%创三年新高，PPI同比飙升6%，上游通胀全面抬头，直接击碎市场降息预期。利率期货显示年内降息概率近乎归零，甚至再度加息预期升温，带动美元、美债收益率同步走强，大幅利空金价。美联储鹰派立场坚定新任美联储主席态度偏强硬，一众官员集体发声表态通胀尚未得到有效控制，短期不会开启宽松政策。市场资金持续从黄金市场流出，转向高收益理财品类，进一步加剧黄金承压态势。

黄金昨日开盘后出现一波下跌，至4480一线后回弹震荡，晚间因美推迟对伊军事行动，行情有所回弹，日线最终收得一小阳。从日线结构上来看，黄金自上周跌回均线带下方后，日线结构整体转向偏弱趋势，虽然昨日触及区间下沿支撑后有回弹收阳，但这仅仅属于技术性的反弹消化，上方日均线带依旧是交叉向下的，且5日线4600也很有可能会在短期内形成强有力的压制作用。

国际黄金市场周二亚洲交易时段出现技术性反弹，金价在此前连续回调后重新回升至4560附近。近期中东局势持续紧张，美国与伊朗之间的冲突风险仍未明显缓解。市场担忧能源供应链受阻推动国际油价持续高位运行，从而进一步强化全球通胀压力。美元指数周二自阶段高位回落，部分原因在于市场正在重新判断中东局势是否可能通过外交方式缓和。美元指数短线走弱为黄金提供支撑，部分避险资金重新流入贵金属市场。不过，由于市场对于全球通胀风险以及美联储进一步加息的预期仍然升温，黄金整体上涨空间暂时受到压制。

从技术结构上看：黄金日线走势仍处于中长期强势结构之中，但近期回调压力明显增加。此前金价自历史高位快速回落，并一度触及一个半月低点，显示高位多头开始出现获利了结。MACD指标仍处于零轴上方，但红柱持续缩窄，显示中期上涨动能正在放缓。RSI指标已经自此前超买区域明显回落，市场情绪较此前高点出现降温迹象。不过，目前整体趋势尚未出现明显反转信号，说明黄金中长期避险需求仍在。4500附近已经成为短期关键支撑区域，而上方4620至4680区域则构成重要阻力带。若后续美元继续回落，黄金可能重新测试上方阻力；但若美联储加息预期进一步升温，则可能再次压制金价。4小时级黄金短线出现超跌反弹迹象。MACD开始形成低位金叉结构，短线空头动能有所减弱。

当前伦敦金现报4553美元附近，前期利好全面兑现，美国高通胀推迟降息、美债收益率走高、美元持续强势，叠加全球风险偏好回落，国际金价深度破位下行，日线、四小时空头结构完整，超跌后仅弱反弹修复，整体依旧低位弱势震荡、反弹乏力，央行购金仅长期托底，短期难改下行节奏。国内品种分化明显：沪金期货投机抛压集中，波动弹性最大，跟随外盘反复震荡走弱；融通金依托实物刚需回购，回调节奏平缓、抗跌性更强；积存金紧贴国内现货，走势平稳窄幅整理。