受强于预期的美国5月就业报告影响，市场进一步预期美联储将在中东战争引发的通胀担忧下维持较高利率；在周末伊朗袭击以色列的情况后，在特朗普“勿报复”表态下收复跌幅。这种走势反映出市场对冲突演变的分歧：一方面，伊朗袭击和以色列可能的反击可能推高油价、加剧通胀，利好黄金避险属性；

另一方面，若特朗普成功斡旋、谈判重回正轨，风险情绪缓解将打压黄金。当前环境下，黄金面临双重压力：地缘风险提供支撑，但美联储政策路径构成主要阻力。本周即将公布的美国5月CPI数据将成为关键风向标——若通胀超预期，市场加息预期或进一步升温，金价承压；若数据温和，黄金或迎来喘息机会。

　中东局势持续紧张，霍尔木兹海峡运输风险仍为油价提供支撑。同时OPEC+增产计划对实际供应改善有限，市场供应担忧尚未缓解。技术面来看，WTI原油运行于92美元上方，但95美元附近压力明显，短线或维持高位震荡格局。

正如此前分析所言，白银已进入一轮明确的短期回调周期。此前预判，银价跌破70美元关口后，将进一步下探至50至60美元区间，该区域有望吸引大量买盘入场。如今银价接连下挫，市场波动率加剧、短期上涨动能匮乏，这一支撑区间的重要性愈发凸显。

　　不过，短期回调并未改变白银整体的多头大趋势。本轮长线牛市依托多重利好：银价突破前期阻力位、市场供应短缺、工业需求稳步增长，以及新能源、人工智能基础设施建设带来的增量需求。银价短期仍有下行空间，但一旦在核心支撑区反弹，便有望构筑新一轮底部，开启上涨行情。

白银当前最大风险，是有效跌破50美元关键支撑。一旦失守，回调深度将扩大，价格直奔30至31美元区间，短期多头逻辑彻底被打破，新一轮牛市也将延后。若年终收盘价跌至30美元下方，白银长达数年的长线突破形态也将宣告失效。短期宏观风险主要来自三方面：美债收益率走高、美元持续走强、市场对美联储加息的担忧反复升温。

　　另一方面，白银工业需求能否抵消货币政策带来的利空，也是一大不确定性。虽然美国制造业数据回暖，但中东局势动荡持续推升通胀，若通胀居高不下，美联储将被迫长期维持紧缩政策。即便白银存在供应缺口、新能源需求持续增长，也难以抵御货币政策的压制。因此，银价必须守住50至60美元支撑区间、成功筑底，才能避免新一轮深度下跌。