随着全球经济逐步复苏和非欧佩克产油国的产量增长，“欧佩克+”于2025年3月启动增产计划，全年累计增产约290万桶/日，基本完成对2023年减产政策的回调。2026年一季度，受冬季需求季节性回落影响，“欧佩克+”暂停增产，但随着地缘局势骤然升级和夏季用油高峰临近，重启增产成为必然选择。

此次增产决策的核心动因在于对冲地缘风险与稳定市场预期。2026年2月底，美伊冲突升级导致霍尔木兹海峡运输受阻，全球约20%的石油海运量面临中断风险，引发市场恐慌。布伦特原油价格一度飙升至82.37美元/桶，避险情绪迅速蔓延至全球金融市场。

“欧佩克+”此时宣布增产，旨在向市场释放“供应有保障”的信号，平抑因地缘冲突而上升的“风险溢价”。尽管20.6万桶/日的增量仅占全球日均需求的0.2%，但其象征意义远大于实际供给调节作用，有效遏制了投机性炒作，防止油价因恐慌情绪失控。

从经济基本面来看，全球经济预期平稳与石油库存低位构成了增产的双重支撑。2026年以来，全球经济呈现温和复苏态势，工业生产和交通运输需求稳步回升。国际能源署（IEA）预测，2026年全球石油需求将增长138万桶/日，主要由中国、印度等新兴市场带动。

与此同时，全球石油库存已降至五年平均水平以下。美国能源信息署（EIA）数据显示，2026年2月美国原油库存单周骤降900万桶，经合组织（OECD）成员国商业库存持续消耗。低库存状态下，市场缓冲空间收窄，适度增产有助于补充库存，为即将到来的夏季用油高峰提前储备供应能力。

战略层面，此次增产体现了“欧佩克+”夺回市场份额的决心。在长期执行减产政策期间，美国、加拿大等非欧佩克产油国的产量持续增长，侵蚀了“欧佩克+”的市场主导权。美国页岩油技术突破使其产量从2023年的1280万桶/日攀升至2024年的1351万桶/日，全球市场占比从20%提升至22%。